量化投資策略金杯：小市值策略是否是投資金杯？
admin
小市值策略一直都是神一般的存在， 一個最簡單的小市值額策略，07年到現在年化83% ，期間中證流通年化收益是9.87%，超額收益明顯，（下文中的數值也來自這個策略，注意改時間為2007.1.4）
但是不少人表示懷疑，本文就探討下小市值的邏輯
小市值基于以下邏輯
1.假設市場上存在的幾個小市值股票（明顯成立）
2.假設小市值股票有波動，最小的幾個不會總是那幾個（但可能要很長時間都是那幾個）
咋一看，邏輯簡直完美啊，這兩個假設明顯成立的。但破綻還是有的，就是假設2里的時間有點問題。舉個例子，你持有一個股，但是很長時間內市值最小的都是這個，那就無法輪動了。不過，你可以買最小10個股票，如果最小的10個股票老是那10個怎么辦？遇到這樣的情況，我估計市場已經失去流通性了，但愿永遠不會遇到。
只要這兩個邏輯不破壞，策略就有效，不管是不是注冊制，唯一要擔心的是輪動變得很慢怎么辦
接著驗證下，范圍選定為滬深300和中證500
范圍選定為滬深300年化收益為23%，同期滬深300為5%
范圍選定為中證500年化收益為38%，同期中證500為14%
總之，測試不到反例
推論1，最小收盤價策略也應該成立
推論2，最小流通市值策略也應該成立
推論3，所有可以自定義低估的策略也該成立