量化投資策略金杯：小成交額策略是否是投資金杯？
admin
測試一段時間后，發(fā)現(xiàn)小成交額策略出奇的好用，年化收益高，回撤也不錯。
一個最簡單的小成交額策略，07年到現(xiàn)在年化有62%，期間中證流通年化收益是9.87%，超額收益明顯，（下文中的數(shù)值也來自這個策略，注意改時間為2007.1.4）
其中邏輯值得思考，首先想到的是，人多的地方不要去，但仔細想這句話，是結(jié)果，而不是原因。接著我想用數(shù)學(xué)的方式推倒理論。
小成交額策略是基于以下邏輯而成立的
1.假設(shè)不是一字版的股票每天是有成交額的（明顯成立）
2.假設(shè)成交額最小的股票總有一天會放量（明顯成立，但是可能要等很久才放量，這就涉及了波動率，又可以寫一大篇）
3.假設(shè)通常股票成交額放大是會漲的（明顯是有問題的，需要大量測試，成交額放大并不是一定會漲的，放量下跌或者橫盤都是可以的）
4.假設(shè)通常放量越大，越會漲（明顯是有問題的，放量下跌或者橫盤都是可以的）
為了更廣泛的測試，我將測試范圍改為滬深300，年化收益降低到9.4%，僅僅比滬深300本身4.75%的年化高了一點，還跑輸了中證流通指數(shù)
將測試范圍改成中證500，年化收益是33%，結(jié)果還令人滿意
但是為什么滬深300收益這么低，難道是因為市值？照理我的4個假設(shè)跟市值沒關(guān)系，只跟股票總數(shù)量有關(guān)系，于是我將全部A股平均分成5份，現(xiàn)在每分500多個股票
于是我依次添加條件：
總市值 排名區(qū)間 0%-20% 年化11%（中證流通年化收益是9.87%，基本算沒有超額收益了）
總市值 排名區(qū)間 20%-40% 年化26%
總市值 排名區(qū)間 40%-60% 年化35%
總市值 排名區(qū)間 60%-80% 年化38%
總市值 排名區(qū)間 80%-100% 年化72%，比原來的62%還高！
小成交額策略還真的跟小市值有關(guān)系，這下就出現(xiàn)問題了，照理說市值最大的20%的股票里也是有小成交額股票的，也是會放量的，例如森馬服飾、康弘藥業(yè)5日平均成交額只有0.29億、0.32億，它們將來也是會放量的
難道是因為大市值的股票放量通常不漲？而小市值的策略放量通常會漲？但是我的4個假設(shè)是跟市值沒有關(guān)系的，那只能推出假設(shè)本身就是錯誤的，即放量會漲是錯的。
但是！我是個非常嚴謹?shù)娜耍疫�要再驗證一次。照理我的4個假設(shè)跟收盤價沒關(guān)系，只跟股票總數(shù)量有關(guān)系
于是我依次添加條件：
收盤價 排名區(qū)間 0%-20% 年化27% （對比中證流通超額收益還算明顯，不能算推翻了假設(shè)）
收盤價 排名區(qū)間 20%-40% 年化50%
收盤價 排名區(qū)間 40%-60% 年化65%
收盤價 排名區(qū)間 60%-80% 年化73%
收盤價 排名區(qū)間 80%-100% 年化67%
小成交額策略還跟收盤價有關(guān)系，你怎么也沒想到吧，難道要得出另一個結(jié)論：高價股放量不太會漲，低價股放量比較會漲。這就又需要另一番假設(shè)來論證了。
總結(jié)：
1.小成交額策略是邏輯不成立的
2.但是小成交策略是可信的，因為可檢驗次數(shù)夠多
推論1，將假設(shè)中的成交額換成成交量，也可以得出這樣的結(jié)論
推論2，將假設(shè)中的成交額換成換手率，也可以得出這樣的結(jié)論
之所以寫這么多，只是想展示下什么是正確的方法論。