青睞制造業、消費等板塊 公募緊盯四季度結構性機會

    東方銅牛網

   上市公司和公募基金的三季報披露漸入高潮。截至26日，共有86家基金公司的3072只基金披露了三季報。

　　分析人士指出，從倉位變動情況來看，目前有色金屬、電子、黑色金屬、消費、金融、制造業等板塊受到基金青睞。展望四季度，A股大幅上漲難度較大，但結構性機會值得關注。

　　重倉大藍籌

　　據Wind統計，截至目前共有1511只股票被公募基金重倉持有。重倉基金數量排名前十的個股分別是中國平安、貴州茅臺、五糧液、格力電器、伊利股份、招商銀行、工商銀行、農業銀行、美的集團、興業銀行。其中，金融行業占據5席，食品飲料行業占據3席，家用電器行業占據2席。三季度，申萬食品飲料指數上漲11.53%，銀行指數上漲3.99%，非銀行金融指數上漲7.86%，家電指數下降1.65%。

　　從個股來看，截至目前，三季度基金持股占流通股比例超過10%的A股上市公司共有92家，排名前十的分別是精測電子、韻達股份、尚品宅配、先導智能、華帝股份、宣亞國際、新坐標、新泉股份、視源股份、柳州醫藥，占流通股比例分別達到37.35%、34.94%、33.32%、32.8%、32.72%、30.72%、28.25%、27.07%、26.3%、25.44%。

　　北京拙撲投資研究員原欣亮指出，從已公布數據來看，整體上基金還未顯現加倉跡象。目前，三季度基金持有的股票資產占比16.3%，與半年報的17.39%、一季報的19%相比有所下降。從股票資產的配置板塊來看，三季度基金看好消費領域，大藍籌仍是多只基金的重倉板塊。

　　制造業和消費板塊受青睞

　　從倉位變動情況來看，目前有色金屬、電子、黑色金屬、消費、金融、制造業等板塊受到基金青睞。

　　基金三季報顯示，持倉較上期增加前十名的個股分別是中國鋁業、京東方A、伊利股份、平安銀行、永輝超市、工商銀行、濰柴動力、建設銀行、中國銀行、寶鋼股份。此外，神火股份、陽煤化工、通威股份、太陽能等個股的基金持股數出現明顯增加。

　　以陽煤化工為例，Wind數據顯示，新華基金旗下兩只基金（新華行業輪換靈活配置混合型基金、新華泛資源優勢靈活配置混合型基金）和華商基金旗下三只基金（華商新趨勢優選靈活配置混合型基金、華商穩定增利債券型基金、華商穩健雙利債券型基金）重倉了該股。

　　原欣亮表示，值得注意的是，基金大幅增持制造業大藍籌，例如凈買入濰柴動力、三一重工等股票。三一重工業績預報大幅上揚，顯示工程機械行業高速增長。工業周期股方面，基金大幅增持中國鋁業、神火股份、紫金礦業等。神火股份扣除非經常性損益的凈利潤同比增長5倍多。“隨著行業復蘇和市場回暖，市場風險偏好有望繼續提升，建議投資者關注大消費板塊和周期股中估值處于低位的標的。”原欣亮說。

　　消費方面，匯添富消費行業混合型基金分析，三季度中國經濟繼續保持穩中向好的局面，消費復蘇和消費升級的趨勢非常明顯，因此該基金繼續聚焦于消費升級、消費趨勢演變、全球化擴張浪潮中受益的優質公司。在三季度，該基金繼續增持了食品飲料、旅游免稅等景氣度較高的消費子行業，并增持了估值較低的金融行業和高端制造業中的優秀公司。

　　存結構性機會

　　對于三季度市場表現，華夏成長基金分析，股票市場在三季度震蕩走強，市場風格顯著多樣化，典型特征為中小板指和上證50均相對跑贏其他指數，而創業板指在經歷7月的大幅下跌后也實現迅速反彈。行業層面，受益于供給側改革與價格刺激，以有色、鋼鐵、煤炭為主的周期行業漲幅居前，非銀金融行業亦帶來高收益，而醫藥、電力公用事業、紡織服裝、傳媒板塊漲幅落后。主題方面，新能源汽車與蘋果產業鏈一度表現搶眼，整體市場熱度提升。

　　展望后市，銀華富裕主題混合型基金表示，預計四季度宏觀經濟將維持在景氣區間，GDP增速保持在6.7%以上，固定資產投資可能延續緩慢回落，外貿出口持續景氣，消費增長依然強勁。PPI在上半年大幅上漲后有回調的可能性，CPI將維持溫和上漲的態勢。宏觀政策的穩健定性將得以延續，將在改革推進和市場穩定之間進行權衡，預計流動性環境保持溫和。基于這種判斷，四季度A股市場仍有可為之處。在方向選擇上，在PPI暫時回落、CPI溫和上行的此消彼長的格局下，大消費將是重要投資領域；同時，由于經濟復蘇趨勢延續，金融業資產質量和息差收入將繼續向好。此外，周期行業存結構性機會，某些有壁壘的中游制造業有望受益于上游景氣的傳導，呈現量價齊升。

　　華安安信消費服務混合型基金認為，在醫藥領域，優先審評和一致性評價可能給部分細分行業和公司帶來持續數年的投資機會。同時，在制種業，一些龍頭企業前期的投入正逐步轉化為可持續增長的業績，“護城河”加深加寬。此外，在互聯網消費領域，部分細分行業出現集中度拐點。

　　南方消費活力基金認為，鑒于風險偏好在9月底已有所恢復，預計權益市場四季度表現將弱于三季度，大幅上漲難度較大。但受益于基本面的不錯表現，總體上風險不大，處于結構行情表現期。預計四季度經濟將保持平穩勢頭，企業盈利保持高位，環比難進一步擴大。未來仍將繼續維持中性倉位，結構上重點配置低估值藍籌個股。