股票增發(fā)的門道
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什么是股票增發(fā)？
甲、乙、丙合伙開一股份公司，分成100股，甲50股，乙30股，丙20股。公司經(jīng)營的不錯(cuò)，蒸蒸日上，丁知道后正好手里有一筆錢，也想入股這家公司，于是三兄弟決定增加公司發(fā)行的股票。
原先是100股，增加到130股，把這多出來的30股賣給丁，這就是增發(fā)。增發(fā)后原有股東的持股比例降低了，比如甲原先50/100占一半，現(xiàn)在50/130就不到一半了，所以并不是每個(gè)股東都很喜歡搞。
02
增發(fā)的兩種形式
一種是非定向增發(fā)，公開向大眾發(fā)行。上面例子中說的，多出來的30股，只要出的起錢，誰買都行。
另一種是定向增發(fā)，不公開出售股票，私下已經(jīng)約定好，只賣給特定人。
別看就一個(gè)公開一個(gè)非公開，兩種增發(fā)公布消息后，股價(jià)一個(gè)天上一個(gè)地下。
03
非定向增發(fā)
非定向增發(fā)的股票，原則上定價(jià)一般不低于停牌前20個(gè)交易日的均價(jià)，或者前1個(gè)交易日股票均價(jià)。因?yàn)槭敲鎸θw股票參與者出售，為保證股票能賣出去，大都會(huì)比當(dāng)前股價(jià)便宜一些。
申購要走和打新一樣的程序，人多了要抽簽。比如某20元的股票，增發(fā)價(jià)是19.2，要是申購成功，只要高于19.2就賣，因?yàn)椴毁u的話，其他申購套利的人也會(huì)搶著賣。但這對之前成本大于等于20元持股的人來說就是倒霉。
看著跟坑股東似的吧？
沒錯(cuò)，就是明擺著坑現(xiàn)在的股東！所以，非定向增發(fā)這幾年在A股很少了，因?yàn)檫@事在任何市場任何時(shí)期都是毫無疑問的利空。不但對自己公司的股價(jià)是一記重錘，要是圈的錢太多，對整個(gè)行業(yè)甚至整個(gè)市場都是炸彈。
幸好監(jiān)管機(jī)構(gòu)也不是吃干飯的，壞人們搞非定向增發(fā)的難度也極高，有很多的要求，比如：連續(xù)xx年盈利，連續(xù)xx年沒造過假等等等等，總之極其苛刻。即便滿足這些要求，想要過證監(jiān)會(huì)這一關(guān)也是千難萬難。
總結(jié)一下，公開增發(fā)一般要滿足以下條件：
1、窮瘋了，債主都堵門了，不圈錢不行了；
2、目前股價(jià)在一個(gè)穩(wěn)定的位置（不一定必須滿足，真急了也管不了那么多）；
3、背景夠硬，明著圈錢證監(jiān)會(huì)都不理會(huì)；
所以只有窮瘋了+背景非常硬的公司，才會(huì)硬闖證監(jiān)會(huì)申請非定向增發(fā)。別看到這兒就害怕，定向增發(fā)和公開增發(fā)不一樣，很多時(shí)候是一個(gè)利好。
04
定向增發(fā)
如果一家公司要圈錢去收購優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)（比如手游公司、影視公司、軍工資產(chǎn)等等），那誰都知道這股票要漲了。領(lǐng)導(dǎo)的兒女、父母、岳父岳父，干爹干媽都不夠分呢，憑什么賣到公開市場上便宜散戶？這個(gè)時(shí)候就不跟你玩公開發(fā)售，他們就會(huì)搞定向增發(fā)。
因?yàn)椴皇窃贏股公開圈錢，所以定向增發(fā)的門檻要低的多，虧損的公司也可以發(fā)行，只要搞好各路神通，一般都會(huì)蓋章放行。此外還有一些規(guī)則要遵守：
1、增發(fā)的買方不能超過10個(gè)人或法人，這就決定了公司不可能靠忽悠散戶萬眾一心來接盤，只有自己私底下跟大哥們搞眉來眼去；
2、股票在增發(fā)后的12個(gè)月內(nèi)都處于限售狀態(tài)，不能賣，所以定向?qū)?a href='http://www.acapture.cn/a/qiche/dx/' target='_blank'style='color: mediumblue'>短線的股價(jià)不會(huì)造成任何沖擊；
3、增發(fā)價(jià)格通常不低于停牌前20個(gè)交易日股價(jià)加權(quán)均價(jià)的90%。與第2條對應(yīng)，一年不能賣的補(bǔ)償就是股價(jià)9折，很公平。另外，20日加權(quán)均價(jià)≠20日均線，是以20天里大家實(shí)際成交的均價(jià)來算的。
總結(jié)一下，就是讓10個(gè)有錢人9折買股票，但他們必須持有一年。
不向我們發(fā)售我們就只能看著眼饞了嗎？當(dāng)然不是，定向增發(fā)對股價(jià)影響很大。
有錢人也不是傻瓜，定向增發(fā)的公司必須讓他們相信一年后股價(jià)依然有利潤。所以大多數(shù)情況下，定向增發(fā)會(huì)被視為利好，募集來的資金會(huì)買到好資產(chǎn)，提升公司業(yè)績。如果購買的是概念好的熱門資產(chǎn)，連續(xù)N個(gè)漲停也是可能的。
要注意，不是所有定增都是好事，定增說白了還是一種圈錢的手段。比如賈老板拿著他三歲孩子尿的地圖，非說這是畢加索的杰作，要用《亞威農(nóng)少女》的價(jià)格購買，那股價(jià)能不暴跌嗎。
散戶沒能力鑒定有沒有坑，怎么辦呢？這里分享一下大概率上漲的經(jīng)驗(yàn)：
1、定增購買的資產(chǎn)要是現(xiàn)在市場上最火爆的概念，購買同行業(yè)資產(chǎn)要就差的多。買同行業(yè)資產(chǎn)這種漲不了多少的，碰上熊市有可能還會(huì)砸盤；
2、定增購買的如果是其他股東名下的資產(chǎn)，就要小心了，要防著他們搞花樣；
3、大股東都不參與的定增，值得懷疑；
4、買方里面自然人越多越好，眾人拾柴火焰高。除了自然人，私募基金也是很好的；
5、買方里面如果地方政府的資產(chǎn)公司、公募基金占比太高，這可不一定是好事；
6、停牌公布消息前如果已經(jīng)暴漲太多的，咱就別進(jìn)去接盤了。