濮耐股份股票中報(bào)大增120.60%_去年股息率0.41%
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7月31日，國(guó)內(nèi)耐火材料龍頭企業(yè)濮耐股份（002225）公告了2018年中期搶眼“成績(jī)單”，1-6月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.01億元，同比增長(zhǎng)了54.66%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.23億元，同比大幅增長(zhǎng)120.60%。更讓投資者驚喜的是，與靚麗中報(bào)業(yè)績(jī)一起推出的三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，公告顯示，預(yù)計(jì)1-9月濮耐將實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.48億元至1.69億元，較上年同期增長(zhǎng)幅度為260%至310%，三季度業(yè)績(jī)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。東方銅牛網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的濮耐股份股票去年的股利股息率約為0.41%。
三因素疊加
助力公司業(yè)績(jī)上行
從濮耐三大事業(yè)部的營(yíng)收情況來(lái)看，2018年上半年，公司鋼鐵材料事業(yè)部實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.20億元，同比增長(zhǎng)了47.33%，在公司總營(yíng)收中的占比高達(dá)85.22%，仍是目前公司的主要收入來(lái)源，對(duì)公司業(yè)績(jī)影響較大。公司表示，2017年原材料漲價(jià)的滯后性、下游鋼鐵企業(yè)高景氣以及公司對(duì)整體客戶(hù)結(jié)構(gòu)的良性調(diào)整，推動(dòng)公司整體業(yè)績(jī)上行。
2017年耐火材料主要原料之一的鎂砂價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，特別是自二季度開(kāi)始價(jià)格出現(xiàn)暴漲，全年來(lái)看，各類(lèi)型和檔次的鎂砂價(jià)格平均漲幅超過(guò)300%。原材料價(jià)格的上漲反映到濮耐業(yè)績(jī)中有一定的滯后性。公司表示，濮耐正努力向下游客戶(hù)轉(zhuǎn)嫁成本壓力，2018年以來(lái)的鎂質(zhì)原料產(chǎn)品的結(jié)算價(jià)格高于去年，對(duì)公司業(yè)績(jī)具有一定的推動(dòng)作用，這種推動(dòng)作用有望延續(xù)至2018年全年。
此外，受益于鋼鐵行業(yè)整體業(yè)績(jī)向好，耐火材料銷(xiāo)售量?jī)r(jià)齊增。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月30日，22家鋼鐵公司業(yè)績(jī)預(yù)告全部實(shí)現(xiàn)盈利，且增速?gòu)?qiáng)勁。回顧鋼鐵行業(yè)近年來(lái)的發(fā)展，2015年至2017年鋼鐵企業(yè)從普遍虧損到逐步企穩(wěn)再到延續(xù)火熱勢(shì)頭，從2018年上半年情況看，鋼鐵行業(yè)景氣度仍在高位。
通過(guò)將工作重心放在回款周期短且質(zhì)量較好的新客戶(hù)的開(kāi)拓上的方式，主動(dòng)調(diào)整客戶(hù)結(jié)構(gòu)，也有利于公司適度擴(kuò)大銷(xiāo)售規(guī)模、提高公司自身盈利能力。公司通過(guò)退出、扭虧及減虧部分項(xiàng)目達(dá)到提高盈利的目的，如河鋼股份邯鄲分公司鋼包整包項(xiàng)目現(xiàn)已完全退出，下半年無(wú)虧損困擾；山東鋼鐵集團(tuán)日照有限公司項(xiàng)目已在上半年通過(guò)漲價(jià)實(shí)現(xiàn)扭虧；另外韶關(guān)松山項(xiàng)目也已經(jīng)在運(yùn)作減虧，有望下半年扭虧。
受益于公司內(nèi)部加強(qiáng)集團(tuán)化管控，加速推動(dòng)資源整合，優(yōu)化資源配置，濮耐的環(huán)保和原材料事業(yè)部也表現(xiàn)優(yōu)異，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.87億元和2.90億元，同比增長(zhǎng)112.10%及134.84%。
特別是，公司位于青海的原材料板塊布局正在有序推進(jìn)中，基建、道路、廠房等建設(shè)進(jìn)度明顯加快，未來(lái)投產(chǎn)后將有效提高公司對(duì)原材料的掌控程度，增強(qiáng)公司盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)悉，青海濮耐募投項(xiàng)目一側(cè)，規(guī)劃建設(shè)兩條3萬(wàn)噸的輕燒粉生產(chǎn)線(xiàn)，主要用于承接西藏礦的輕燒加工，作為西藏濮耐15萬(wàn)噸輕燒鎂的生產(chǎn)線(xiàn)的重要補(bǔ)充，整體為青海濮耐的深加工項(xiàng)目做準(zhǔn)備。目前，其中一條3萬(wàn)噸輕燒粉生產(chǎn)線(xiàn)廠房建設(shè)已經(jīng)完工，設(shè)備也調(diào)試完畢，預(yù)計(jì)2018年下半年可以開(kāi)始生產(chǎn)并為公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，在輕燒粉價(jià)格維穩(wěn)的情況下，該生產(chǎn)線(xiàn)毛利率大概率能保持在30%以上，經(jīng)濟(jì)性較為明顯。
全年海外收入
有望創(chuàng)歷史新高
從營(yíng)收分地區(qū)的情況來(lái)看，2018年1-6月濮耐股份實(shí)現(xiàn)海外收入4.1億元，同比大幅增長(zhǎng)80.94%，這意味著2018年全年公司海外營(yíng)收大概率超過(guò)8億元，濮耐股份自2008年上市以來(lái)，全年海外營(yíng)收不超過(guò)6億元，2018年海外收入有望創(chuàng)下歷史新高。
公司海外收入實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)主要是，一方面，受到整體宏觀環(huán)境影響，2018年人民幣貶值，美元匯率快速走高，一定程度上有利于出口，增加公司匯兌收益；另一方面，作為國(guó)內(nèi)唯一一家通過(guò)直銷(xiāo)方式將耐火材料銷(xiāo)售到海外市場(chǎng)的企業(yè)，濮耐品牌美譽(yù)度進(jìn)一步提升，產(chǎn)品獲得國(guó)內(nèi)外客戶(hù)的廣泛認(rèn)可。
一直以來(lái)，濮耐股份專(zhuān)注于耐火材料領(lǐng)域，自2012年起公司戰(zhàn)略布局上游原材料板塊。通過(guò)三十年積淀，濮耐已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)耐火材料行業(yè)綜合實(shí)力最強(qiáng)、產(chǎn)品品種最齊全、最具活力的企業(yè)，穩(wěn)居行業(yè)龍頭地位。公司表示，未來(lái)仍將專(zhuān)注于耐火材料領(lǐng)域，帶動(dòng)行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步及發(fā)展，進(jìn)一步提升企業(yè)市場(chǎng)占有率及影響力，爭(zhēng)取早日將排名從全球前十提至全球前三。
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