二戰后最有影響力的金融事件1987年股市崩盤真實介紹
admin
華爾街股災的余波開始蔓延至全球。日本東京股市跌幅最小，但其15.6%的單日跌幅仍舊是史上最高，而且在兩年后開始步入漫漫熊途。新西蘭股市的跌幅近40%，股價崩盤使股指期貨市場出現大面積違約，中國香港股市因此而被迫關閉。在這悲慘的一天里，僅美國一個國家的股票市值就損失了5000億美元，而全球股票總市值的損失超過了10000億美元。如果這樣的跌幅出現在今天的股市中，全球股市的損失將達到10萬億美元，其總和將超過全世界除美國以外任何國家的國內生產總值。
實際上，在10月19日“黑色星期一”之前的這個周內，股市就已經開始下跌了。在前一個周三8點30分，商務部的報告稱美國的商品貿易赤字高達157億美元，在當時，這一貿易赤字堪稱美國史上最大的貿易赤字之一，遠遠超出了市場預期。金融市場對此迅速作出反應。自1985年以來，長期國債的收益率首次升至10%以上，美元暴跌。道瓊斯工業指數在周三下跌95點，跌幅達4%，創當時跌幅之最。
形式在星期四與星期五繼續惡化，道瓊斯指數跌至246點，下跌了166點，跌幅達7%。在星期五下午收盤前15分鐘時，芝加哥股指期貨市場出現了大規模做空的行為。股指已經跌破了關鍵的支撐位，許多投資者開始不計成本的拋售股票，芝加哥市場掀起了拋售狂潮。
12月份的標準普爾500指數期貨合約前所未有的比現貨指數價格低3%。這種深幅折扣意味著基金經理不敢承擔個股賣單無法執行的風險，為了迅速拋售股票，他們愿意作出巨大的讓步。在星期五收盤時，股市經歷了近50年來表現最糟糕的一個周。
在紐約股票交易所下個星期一開盤之前，全球股市已經顯露出不祥之兆。在東京股市的晚間交易中，日經指數的平均跌幅達2.5%，悉尼與香港股市也大幅下挫。由于許多基金經理預計到美國股市即將暴跌而紛紛拋售手中的股票，倫敦股市暴跌10%。
紐約股票交易所在黑色星期一的表現異�；靵y。在道瓊斯指數的全部成份股中，在9點30分股市開盤之后未成交一只股票，只有七只股票在9點45分之前成交，而到上午10點30分之前，還有11只股票尚未開盤。為了降低客戶面臨的股市暴跌風險，那些“投資組合保險人”（我們將在本章稍后對此加以介紹）開始瘋狂做空股指期貨。到下午晚些時候，標準普爾500股指期貨相對于現貨指數的折扣已擴大至12%（25點），這在過去是不可思議的。截至當天下午，程序化賣家通過紐約股市交易所的計算機交易系統發出巨額的賣單。在最后1個小時的交易時段里，道瓊斯工業指數暴跌300點，這讓指數全天下跌點數擴大至508點，跌幅達22.6%。
盡管公眾將股市在10月19日的崩盤看成是史上最大股災，實際上，市場在第二天[“恐怖的星期二”]的表現仍然是慘不忍睹。股市在開盤以后較星期一的低點還上漲了10%，但不久就開始下跌，在午后開盤不一會就再度跌破了周一的收盤價。標準普爾500股指期貨暴跌至181點：與報告的股票指數價值相比跌了40點，跌幅達22%。如果指數套利者還能操作的話，股指期貨的價格會迫使道瓊斯指數跌到1450點。按照這一計算方法，與7個周以前的高點（2722點）相比，道瓊斯指數已經跌去了近50%。
市場在這時已瀕臨倒閉。紐約證券交易所雖然還沒有關閉，但將近200只股票已經停止交易。芝加哥期貨交易所也首次停止了標準普爾500股指期貨的交易。
在所有期貨市場中，只有芝加哥交易所交易的主市場指數期貨仍然在交易，主市場指數類似于道瓊斯工業指數，代表了藍籌股股票。這些藍籌股也出現了深幅折讓，從而吸引了一些投資者進場。由于該市場是當時唯一一家保持交易的市場，一些“敢死隊”開始進場，期貨價格開始急速飆升，在短短的幾分鐘內，該指數的上漲程度相當于道瓊斯指數漲了120點（漲幅約10%）。在交易者與交易所的專家經紀人發現藍籌股的買盤重新出現之后，紐約證券交易所的股價開始飛漲，股市終于捱過了最艱難的時刻�！度A爾街日報》在隨后發布的一篇報告中指出，主市場期貨是讓股市擺脫崩盤厄運的一個關鍵因素。